Entrepreneurs First

Entrepreneurs First parte da una domanda scomoda: quante persone con il potenziale per costruire startup globali non lo fanno mai, non perché manchino di talento, ma perché mancano del contesto giusto? Un co-fondatore, un'idea credibile, la pressione dei pari, il capitale iniziale, la permission sociale per rischiare. EF nasce nel 2011 per rispondere esattamente a questa domanda. Fondata a Londra da Alice Bentinck e Matt Clifford, Entrepreneurs First ha ribaltato una delle regole implicite del venture capital tradizionale. Nel modello classico, gli investitori aspettano che esistano team, prodotto e trazione. EF investe prima: cerca individui eccezionali — spesso ingegneri, ricercatori, scienziati — ancora senza co-fondatore e senza startup, e li mette nella stanza giusta. Il suo vero prodotto non è il capitale. È l'ambiente. Il programma funziona attraverso cohort selezionate con tassi di accettazione inferiori all'1%. I partecipanti ricevono un grant iniziale, accesso a mentor e advisor, sessioni intensive di cofounder matching e pressione positiva da un peer group di altissimo livello. In pochi mesi devono trovare un co-fondatore, costruire una tesi di startup credibile e presentarsi al Demo Day agli investitori. Chi non trova il giusto match o la giusta idea esce dal programma — e spesso torna alla propria carriera con una prospettiva radicalmente diversa. Nel corso di 15 anni EF ha dimostrato che questo modello funziona. Dal suo programma sono nate società come Cleo (fintech AI per la gestione finanziaria personale, valutata oltre $500M), PolyAI (AI conversazionale per il customer service enterprise), Gensyn (calcolo distribuito per il training AI) e Aztec (infrastruttura di privacy su blockchain). Il portafoglio dichiarato nel 2026 supera i 16 miliardi di dollari di valore aggregato. Dopo i programmi a Londra, Parigi, Berlino, Singapore e Bangalore, nel 2025 EF ha aperto una sede strutturata a San Francisco — il passo più significativo della sua storia. La tesi è che la densità di talento, capitale e clienti nella Bay Area permette alle startup EF di crescere più velocemente, trovare i primi clienti enterprise americani e attrarre round successivi da investitori tier-1. Non si tratta di abbandonare l'Europa, ma di connettere il talento europeo al sistema americano. Nel 2025 EF ha annunciato la raccolta di 200 milioni di dollari di nuovo capitale, confermando la solidità del modello e la fiducia degli LP nel lungo periodo. Matt Clifford, Chair di EF e consigliere del governo britannico sull'AI, ha descritto il round come un investimento nella prossima generazione di fondatori che costruiranno le infrastrutture dell'era dell'intelligenza artificiale. Il modello economico è equity-based: EF prende tipicamente circa il 10% del capitale nelle startup create attraverso il programma, in cambio del percorso di co-founding, del grant iniziale e dell'accesso alla rete. Il ritorno economico arriva dalle exit e dai round successivi del portafoglio — un modello che richiede pazienza ma che, con le giuste startup, genera rendimenti straordinari. Enpreneurs First dimostra che il talento imprenditoriale è distribuito in modo molto più ampio di quanto pensiamo. Il problema non è la mancanza di founder potenziali — è la mancanza di contesti capaci di trasformare ambizione grezza in startup globali. EF costruisce quei contesti.