Gorillas

Gorillas ha raggiunto una valutazione di oltre $1 miliardo nel 2021, meno di un anno dopo il lancio. Poi è crollata. La storia di Gorillas è il caso di studio europeo più citato sulle unit economics che non tornano.

Il modello era chiaro: consegna della spesa in 10 minuti dal dark store. Il problema era altrettanto chiaro, ma nascosto dalla crescita: il contribution margin per ordine era negativo. Ogni consegna costava più di quello che generava in revenue netta.

I numeri tipici di quel periodo (mai comunicati ufficialmente, ma ricostruiti da analisti): un ordine medio di €25-30, con un costo di picking, packaging e consegna di €8-12, un basket margin del 15-20% e un customer acquisition cost amortizzato che rendeva il payback period impossibile da raggiungere ai volumi che avevano.

L'errore non era l'idea — era la sequenza. Gorillas ha scalato prima di aver dimostrato che le unit economics potevano chiudersi con volume, densità geografica e mix prodotto ottimizzato. Il capitale di rischio disponibile nel 2020-2021 ha permesso di ignorare questo problema per quasi due anni.

Quando i mercati si sono irrigiditi nel 2022, il funding è finito e con esso l'ossigeno artificiale che nascondeva le perdite operative. Gorillas è stata acquisita da Getir nel 2022.

Le unit economics negative non diventano positive solo con la scala. La scala amplifica sia le perdite che i profitti. Prima di scalare, dimostra che le unit economics si chiudono almeno in un mercato, a una densità specifica.

Applica il framework

Ricevi ogni settimana le analisi sulle startup europee che usano questi framework.

Come questo articolo, ma in formato newsletter.